Partnerünk

Facebook

Utolsó kommentek

Házszabály

Olvasóink szabad vélemény-nyilvánítási jogát tiszteletben tartva, fenntartjuk a jogot a bejegyzéseinkre érkező hozzászólások moderálására, amennyiben azok:
  • egyéneket, társadalmi csoportokat, kisebbségeket sértő vagy bántó, diszkriminatív, túlzóan obszcén, vulgáris kifejezéseket tartalmazó, jogellenes vagy jogsértő bejegyzések;
  • a hozzászólások és hozzászólók szándékos megzavarására irányulnak;
  • szándékosan félrevezető jellegűek;
  • tisztán politikai tartalmúak;
  • a témához nem kapcsolódó, öncélú, szervezkedésre buzdító megnyilvánulások;
  • sértik mások szerzői, szellemi alkotáshoz fűződő jogait;
  • reklámnak és spamnek, illetve egyéb, rendeltetésellenes felhasználói magatartásnak minősülnek.

Címkék

1% (1) 3D nyomtatás (1) ÁAK (1) adásvétel (1) adatlopás (1) adó (25) adóbevallás (1) adócsalás (2) adócsökkentés (1) adóemelés (1) adóhátralék (1) adójóváírás (1) adókedvezmény (2) adóoptimalizálás (2) adórendszer (1) adós (6) adósok (1) adosság (1) adósság (8) adósságspirál (1) adósságválság (3) adótörvény 2015 (1) adóváltozások 2015 (1) adózás (1) áfa (1) Afrika (1) agrárfinanszírozás (1) ajándék (4) ajándékozás (1) ÁKK (1) alap (2) alapítványok (1) alapkamat (3) alapkezelő (1) alaptőke (1) Albánia (1) Alibaba (1) alkusz (1) állam (5) államadósság (6) államadósság kezelő központ (1) Államadósság Kezelő Központ (2) államcsőd (2) államháztartás (1) államilag finanszírozott (1) államilag támogatott (1) állami cégek a tőzsdén (1) állami támogatás (1) államkincstár (1) államkötvény (2) állampapír (10) Amazon (1) amerikai részvények (1) Andre Agassi (1) Andy Vajna (1) Anthony Levandowski (1) Apple (1) ár (5) áramszolgáltatók (1) arany (5) aranyláz (1) aranyrúd (1) áremelkedés (1) árfolyam (25) árfolyam-növekedés (1) árfolyamgát (14) árfolyamgyengülés (1) árfolyamrés (1) árfolyamrögzítés (3) árkorlát (1) áruhitel (2) aszú (1) átlaghozam (1) átlagkereset (1) ATM (2) atom (1) attitűd (1) átutalás (1) Ausztria (1) autólízing (1) autópálya (1) A civilizációk összecsapása és a világrend átalakulása (1) babakötvény (1) Balaton (2) balesetbiztosítás (1) baleseti adó (1) bank (48) Bank (1) bankadó (1) bankár (1) bankbetét (7) bankcsőd (3) banki fizetések (1) banki marketing (1) banki tájékoztatás (1) bankkártya (6) bánkkartyadíjak (1) bankok (1) bankrendszer (1) bankszámla (3) bankszámla nyitás (1) bankszövetség (5) banktitok (2) bankváltás (2) Baumag károsultak (1) bázispont (1) Bécs (1) befektetés (28) befektetési alap (2) befektetési jegy (1) befektetők (1) békekölcsön (1) benzin (1) benzinár (1) bér (1) béremelés (1) bérezés (1) bérkompenzáció (1) berlusconi (1) bérnövekedés (1) beruházás (3) BÉT (2) betegség (1) betét (5) betétbiztosítás (1) betétesek (1) BEVA (2) bíróság (2) bitcoin (1) Bitcoin (4) bizalmatlanság (1) bizalom (1) bizottság (1) biztosítás (9) biztosító (3) biztositó (1) biztosító.ingatlan (1) BKV (3) blockbuster (1) bloomberg (1) Bloomberg (1) Bojár Gábor (1) bonus (1) bónusz (2) bor (3) botrány (2) brand (1) bróker (2) brókerbotrány (2) brokernet (1) brüsszel (1) Brüsszel (2) BTel (2) buda-cash (2) Buda-Cash (6) Budapest (1) budapesti értéktőzsde (2) bűncselekmény (1) BUX (1) cafeteria (2) casco (1) cds (1) cég (1) céges átverések (1) céges hitel (1) céglapítás (1) cégvezetés (1) Charity March (1) CHF (1) chipkártya (1) Ciprasz (1) Ciprus (2) civil szervezetek (1) Consequit (1) családi (1) családi csődvédelem (1) csalás (1) Csehország (1) csekk (1) csekkes fizetés (1) csőd (3) csődkockázat (1) DBR (1) decemberi effektus (1) defláció (1) Déli Áramlat (2) deviahitel (3) deviza (28) devizaadós (1) devizaadós-mentés (4) devizaárfolyam (3) devizahitel (38) devizahitelek forintosítása (4) devizahitelesek (5) devizahitelesek mentése (2) devizahitel a pártprogramokban (1) devizakereskedelem (1) devizatartalék (1) diákhitel (2) digitalizáció (1) Disney (1) diszkontkincstárjegy (1) dogányzás (1) dohány (1) dohányzás (1) dollár (3) Donald Trump (2) Donal Trump (1) döntés (1) drága (1) dugódíj (1) dzsentri (2) e-cigi (1) E-Star (1) easyjet (1) EBA (1) eBay (1) ebola (1) egészségbiztosítás (3) egészségpénztár (1) egészségügy (5) egészségügyi hozzájárulás (1) egyéni vállalkozó (1) Egyesült államok (1) egykulcsos (1) egykulcsos adó (1) egyszázalék (1) eladás (2) elekronikus (1) életbiztosítás (3) életmód (1) életszínvonal (1) eljárás (2) előtörlesztés (3) energia (1) ENSZ (1) Erkel Színház (1) Erste (2) értékcsökkenés (1) értékesítés (2) Észtország (2) EU (12) eu (1) eur (1) euró (16) Európa (2) Európai Bíróság devizahiteles válaszai (1) európai bizottság (1) európai központi bank (1) európai unió (2) eurostat (1) euróutalás (1) eurozóna (1) eurózóna (1) eva (3) EVA (1) externália (1) externáliák (1) Facebook (2) fapados (1) Fed (2) fed (2) fekete gazdaság (1) felhőalapú szolgáltatások (1) felmérés (2) fiatal vállalkozók (1) fidesz (2) Fidesz (1) Fidesz választási program (1) Fifa botrány (1) film (1) fizetés (1) fizetési határidő (1) fizetőképes (1) foci (1) foglalkoztatás (1) fogyasztás (4) fogyasztói társadalom (1) fogyasztóvédelem (2) földgáz (2) földtörvény (2) főnök (1) forbes (1) forex (1) forint (32) forintárfolyam (3) forinthitel (6) Fortress (1) franciaország (1) frank (8) frankhitel (2) frekvencia-árverés (1) frekvenciatender (1) függetlenség (1) futball vb (1) FX (1) gazdaság (10) gazdasági (2) gazdasági növekedés (4) gazdasági társaság (1) gazdaságpolitika (5) gázolaj (6) GDP (9) gdp (4) gépjárműhitel (1) gépkocsi (1) Google (2) google glass (1) görögország (2) Görögország (3) görög államcsőd (1) görög csőd (1) görög válság (1) Gothár (1) GPD (1) grafikon (1) GVH (1) gyereknevelés (1) Gyermekrák Alapítvány (1) gyorséttermek bezárása (1) gyorséttermek vasárnapi zárva tartása (1) gyorskölcsön (2) gyűjtőszámla (1) hajléktalanok (1) Hanza-szövetség (1) harmadik világ (1) hatalom (2) hedge fund (1) Hernádi Zsolt (3) Hillary Clinton (1) hírek (1) hitel (57) hiteldíj plafon (1) hitelezés (2) hitelfeltételek (1) hitelfelvétel (1) hiteligény (1) hitelintézet (1) hitelkártya (5) hitelképesség (1) hitelminősítés (2) Hiteltársulás (1) hiteltársulás (1) hitelválság (1) hitel átütemezés (2) HNN-index (1) honlap (1) horvátország (1) Horvátország (1) hozam (11) hozamemelkedés (1) huf (1) Hungária Értékpapír csőd (3) hungarikum (1) IFM (1) IMF (5) imf (10) IMF hitel (1) IMMOFINANZ (1) INA (3) ina (1) index (1) indiai gazdaság (1) infláció (5) ingatlan (9) ingatlaniroda (1) ingatlanpiac (3) ingyenes készpénzfelvétel (1) ing biztosító (1) innováció (5) internet (1) internetadó (1) internetes vásárlás (1) ipar (1) IPO (1) iroda (1) Írország (1) Iszlám Állam (1) IT (4) Jack Welch (1) japán (1) jármű (1) jegybank (12) jegybanki alapkamat (1) jelszó (1) jelzálog (4) jelzáloghitel (2) jen (1) Jeremie program (1) jog (1) journal (1) jövedelem (6) jövő (1) jutalék (1) K&H Bank (1) K&H MIX (1) K+F (1) kalkuláció (1) kalkulátor (2) kamat (20) kamatemelés (3) kamatos kamat (2) kamatpolitika (1) kamatszámítás (1) kamattámogatás (2) kamatvágás (1) kampány (1) káosz (1) kapitalizmus (1) karácsony (4) karácsonyi (1) kártalanítás (1) kartell (2) Kásler (1) kata (1) KATA (3) KBC (1) keleti nyitás (2) kereset (1) kereskedelem (1) kereskedő (1) késedelem (1) készpénz (5) készpénzfelvétel (1) kezelési költség (1) kgfb (3) KHR (1) kilátó (1) Kína (5) kína (1) kisebbségek (1) kisvállalkozás (1) kiszervezés (1) KIVA (1) kiváltás (1) kkv (10) kkv a tőzsdén (1) klímaváltozás (1) kockázat (1) kockázati tőke (1) költekezés (2) költség (4) költségek (1) költségvetés (13) kórházak (1) kormány (13) környezetgazdaság (1) korrupció (4) kötelezettszegési (1) kötelező biztosítás (3) kötelező biztositás (1) kötvény (1) közalkalmazott (1) közgazdaságtan (3) Közgép (2) kozmetikumok (1) közszolga (1) közszolgáltatás (2) közvetítő (1) ksh (1) kulcs (1) külföldi számlavezetés (1) kupon (1) Kúria (5) kutatás (1) lakás (6) lakáshitel (12) lakáslízing (1) lakáspiac (3) lakáspolitika (1) lakástakarék (3) lakástámogatás (2) lakossági hitel (1) Lámfalussy Sándor (1) leárazás (1) leépítés (1) légiközlekedési (1) légitársaság (2) lehman brothers (1) lekötött betét (1) leminősítés (2) létminimum (1) loot crate (1) lopás (2) lopáskár (1) luxuscikk (1) magáncsőd (3) magánnyugdíjpénzárak (1) magánnyugdíjpénztár (3) magánvagyon (1) Magyarország (2) Magyar Államkincstár (1) magyar államkötvény (1) Magyar Biztosítók Szövetsége (1) Magyar ENSZ Társaság (1) magyar gazdaság (2) magyar nemzeti bank (2) magyar posta (1) Magyar Posta (1) malév (5) málna (1) malus (1) Matolcsy (4) Matolcsy György (6) matolcsy györgy (1) MÁV (2) média (1) megbüntetett bankok (1) megélhetés (1) megjatakrítás (1) megszorítások (1) megtakarítás (24) megújuló energia (1) MEH (1) melyik párt menti meg a devizahiteleseket (1) menedzser (1) mentőcsomag (1) mentor (1) merkel (1) mesterséges intelligencia (1) Metlife (1) metró (1) Michael O’Leary (1) Microsoft (1) mikulás rali (2) milliárdos (2) MKB Bank (1) mlm (1) mnb (8) MNB (5) MNB bírság (1) mobildíj (1) mobilszolgáltató (1) MOL (4) mol (1) Mol (2) monitoring (1) MTV (1) Muhámmád Junusz (1) munkabér (3) munkaerőpiac (2) munkahely (1) munkanélküliség (3) munkaügy (1) mutató (1) myhive (1) Nagy-Britannia (1) napilap (1) NAV (6) NAV-botrány (1) nemesfém (1) németország (3) nemzetbiztonság (1) nemzeti (2) Nemzeti Eszközkezelő (2) nemzetközi valutaalap (1) nettó bér (1) NHP (2) nhp (1) NMHH (1) nonprofit (1) Norbi Update (1) Norbi Update Lowcarb (1) Nouriel Roubini (1) növekedés (3) növekedési hitelprogram (1) Növekedési Hitelprogram (2) nyereség (1) nyereségadó (1) Nyerges (1) nyersanyag (1) nyersanyag járműipar (1) nyugdíj (18) nyugdíjas (2) nyugdíjas kedvezmény (1) nyugdíjpénztár (3) nyugdíjrendszer (3) nyugdíjvagyon (1) OBA (2) Obama (1) ócsa (1) OECD (3) okostelefon (1) oktatás (1) olajár (2) olaszország (2) olcsó (1) olcsó hitel (1) oligarchák (1) olimpia (1) öngondoskodás (6) önkormányzat (4) online csalás (1) online vásárlás (1) Orbán (1) orbán (1) Orbán 10 pontja (1) orbán viktor (1) Orbán Viktor (2) Oroszország (2) OTIVA (1) ötletlopás (1) OTP (1) otp (2) OTP Supra (1) OTSZ (1) otthonvédelmi (1) pályázat (1) PayPal (1) pénz (9) pénzfelvétel (1) pénzforgalom (1) pénzkérdés (1) pénztárgép (2) pénzügy (1) pénzügyek (1) pénzügyi tippek (1) pénzügyi tudatosság (2) per (7) Peter Thiel (1) piac (1) PIMCO (1) PIN (1) plasztik (1) pláza (1) politika (3) porfolioblogger (3) portfolió (1) portfolioblogger (73) posta (1) pozitív adósnyilvántartás (1) Prémium Magyar Államkötvény (1) presztízs (1) privátbanki (1) profit (1) PSZÁF (7) pszáf (3) pszichológia (1) Putyin (2) quaestor (3) Quaestor (1) Raiffeisen (3) rangsor (2) reálkamat (1) reálkereset (1) recesszió (3) referenciahozam (1) referenciakamat (1) referencia kamat (1) reklám (1) reklámadó (1) rendőrség (1) részlet (1) részvény (6) rezsi (9) rezsicsökkentés (2) robbantás (1) robotika (1) RTL (1) ryanair (2) Samuel P. Huntington (1) sárga csekk (3) sarkozy (1) Schobert (1) Schóbert Norbert (1) SEPA (1) sharing economy (1) shortolás (1) síbérlet (1) síelés (1) siker (1) Simicska (1) sittlerakás (1) sjávci frank (1) Skócia (1) skót népszavazás (1) Snapchat (1) soros (1) spanyolország (2) Spanyolország (1) spórolás (3) stabilitás (1) stabilitási törvény (1) stadion (1) startup (1) statisztika (1) streaming (1) street (1) Svájc (1) svájci (5) svájci frank (15) svájci jegybank (1) Synergon (1) szabályozás (1) szabálysértés (1) szakértői vezetés (1) számla (7) számlavezetés (1) számlavezetési díj (1) származtatott alapok (1) Szebeni Dávid (1) szegénység (2) személyi jövedelemadó (1) személyi kölcsön (1) Szentendre (1) szépségipar (1) szerencsejáték (1) Szerencsejáték Zrt. (1) Sziget Fesztivál (1) Szijjártó Péter (1) szilikon-mentes (1) Sziriza (1) szja (1) SZJA (1) SZJA bevallás (1) Szlovákia (1) Szlovénia (1) szocpol (1) szolgáltatás (1) szórakoztató elektronika (1) Takarék (1) takarék (1) takarékoskodás (1) takarékpont (1) takarékszövetkezet (3) takarékszövetkezetek (1) takarék csőd (1) támogatás (4) támogatott lakáshitel (1) tanács (6) tanácsadó (2) tandíj (2) tandíjmentes (1) táppénz (1) társadalmi egyenlőtlenségek (1) társadalom (2) társadalombiztosítás (3) Tarsoly Csaba (1) tartalék (1) tartós befektetési számla (1) távközlési szolgáltatók áfafizetése (1) taxi (1) Taylor Swift (1) tech (1) telefonadó (1) telefonos ügyfélszolgálat (1) telek (1) telekommunikáció (1) The Global Goals (1) thm (2) THM (2) tippek (4) Tokaji (1) tőke (1) tőkemegtérülés (1) tőkeszámla (1) tőketartozás (1) tőkevédett (1) tömegközlekedés (2) törlesztés (8) törlesztő (1) tőzsde (9) trafik (4) trafiktörvény (1) tranzakciós adó (6) tranzakciós illeték (4) Travis Kalanick (1) tulajdon (1) tusványosi beszéd (1) Twitter (1) Uber (3) üdülő (1) ügyfelek (1) ügyfélszolgálat (1) ügynök (5) ügyvezető igazgató (1) Ukrajna (3) ukrán válság (5) Unió (1) uniós támogatás (1) unortodox gazdaságpolitika (1) USA (5) USA 2016 (1) USA elnökválasztás (1) USA kitiltási botrány (1) üzemanyagár (1) üzlet (2) üzleti negyedév (1) uzsorás (1) vagyomtárgy (1) vagyon (2) vagyonosodási vizsgálat (1) választás (1) vállalat (1) vállalatfelvásárlás (1) vállalati kultúra (1) vállalkozás (9) vállalkozói zóna (1) válság (17) válságkezelés (1) váltás (1) valuta (1) valutaalap (2) vám (1) vámmentes (1) varga (1) vásárlás (2) vasárnapi nyitva tartás (1) vasárnapi zárva tartás (1) vasember (1) végtölesztés (1) végtörlesztés (24) versenyképesség (1) vésztartalék (1) veszteség (4) vezetési stílus (1) vezető (1) Vida Ildikó (1) viktor (1) világbank (1) Világbank (1) visszaesés (1) vizitdíj (1) wall (1) wash trade (1) webbank (2) wizzair (2) Wonder Woman (1) Yellen (1) Ynon Kreiz (1) zeneipar (1) zöldbank (1) zöld bank (1) zöld számla (1) Címkefelhő

eses.jpgVajon mennyire higgyünk azoknak az alapkezelőknek, akik a frank váratlan erősödését, és az annak következtében őket ért veszteségeket így vagy úgy kommentálják? Mik lehetnek a történések tágabb következményei a magyar alapkezelői szektorra nézve?

Bug or feature? Ezzel a vicces kérdéssel elsősorban az informatika háza táján találkozhatunk, és nagyjából úgy illik fordítani, hogy „ez most rossz, vagy eleve ilyennek kell lennie?” Ekképpen érdeklődnek a fejlesztőnél, hogy a meglepő produkció, amit a gép vagy szoftver produkál, szándékos, vagy hibát látunk?

Műkorcsolyázók ritkán szoktak a csúnya esés után azzal védekezni, hogy eleve úgy tervezték a kűrt, hogy popóval érkeznek másfél fordulat után. Nagyjából ehhez hasonlítható az OTP Alapkezelő védekezése azt követően, hogy a január 15-i hihetetlen mértékű frankerősödés a legnépszerűbb alapjuk közel két évnyi növekedését eliminálta percek alatt. Mi több, a zsűrit még azzal is igyekeznek meggyőzni, hogy fel sem állnak. Állításuk szerint ugyanis a balul elsült ügyletet nem zárták le, mert még bíznak az árfolyamkorrekcióban.

Ezúton is elnézést kérünk az OTP Alapkezelőtől, semmiképpen sem szeretnénk azon botcsinálta szakértők képében tetszelegni, akik utólag marha okosak, a lelátóról szidják a futballistákat, noha életükben nem volt egy rendes rúgásuk. Szögezzük le mihamarabb: tényleg bárkivel megeshet ilyen ezen a piacon – persze azért ezt az állítást az alábbiakban árnyalnánk.

Nézzük a szomorú tényeket és a hátteret! Először is madártávlatból: a válság utáni globális talpra állási receptúra, azaz a pénzkibocsátás ütemének felgyorsítása ideig-óráig kedvező hangulatot hozott a világ pénz- és értékpapírpiacaira. Ez azonban nagyon lassan konvertálódik át gazdasági növekedéssé, és leginkább csak részeredményeket jegyezhetünk. A fogyasztás üteme alig nő, az infláció szinte zéró, a defláció jelei mutatkoznak – aminek csak Magyarországon illik idióta módra örülni – a kamatokat nagyítóval is alig lehet érzékelni.

Az emberi tudat azonban nehezen veszi ezt be, hogy a befektetéseknél már 2-3 százaléknak is tapsikolni kell. Különösen így van ez Magyarországon. Azok a negyvenesek, akik még láttak 20 százalékos banki kamatokat, és felnőttkoruk javát két számjegyű hozamkörnyezetben élték le, nem fognak cigánykereket hányni pindurka százalékoktól. Még akkor sem, ha ez reálértelemben sokkal jobb hozam, mint mondjuk a 25 százalékos infláció idején kínált 22 százalékos banki kamat. Nem beszélve arról, hogy a különböző díjak és adóterhek szempillantás alatt nulláznak le akár a 4 százalékos hozamot is például egy befektetési alapnál. Az elmúlt években megtanulhatták a magyarok, hogy még a csökkenő kamathoz is emelkedő kockázatvállalás párosul.

Természetesen a szolgáltatói oldal is igyekezett megfelelni a kihívásnak. Noha a befektetési alapok piaca mindig is az egyik leginkább átláthatóbb, legjobban szabályozott és legbiztonságosabb volt, azt az ügyfelek mégis nehezen vették be, hogy bukó piacon kivegyék a részüket a bukásból. Márpedig az alapok esetében előre rögzített befektetési politika ezzel jár: ha egy alap arra hivatott, hogy tőkéje 40 százalékát részvényben tartsa, akkor ezt lefele csorgó piacon is meg kell tennie, ha a fene fenét eszik is, és ha az alapkezelő eleve úgy megy be reggel, hogy tudja, ma is csak szívás lesz.

Többek között ennek a kényszerű kitettségnek a csökkentésére jöttek létre az abszolút hozamú alapok. Ezeknél lényegében a „szabad a csók!” elv uralkodhat, a lényeg az, hogy lehetőleg minden körülmények között gyarapodjon az alap, hiszen mi másért vinné oda az ügyfél a pénzét, ha nem azért, hogy fialjon. Az elmúlt években a biztonságot és kiszámíthatóságot ígérő garantált alapok mellett virágzott az abszolút hozamú piac: aki valóban nyerni szeretett volna, az ezt választotta.

Az abszolút hozamú alapok népszerűsége így persze nőttön nőtt, különösen azután, hogy a magyar állampapírhozam vissza tudott térni egy normális szintre, arról a bőkezű kamatszintről, amit az IMF kiebrudalása idején kellett megajánlania a kibocsátónak. Most, hogy nem lehet kényelmes 6 %-ot zsebelni vele, ésszerű kockázatokat kell vállalni.

Ezt a szakmailag letisztult, egészségesen versenyző közeget tette most zavarossá az OTP. Laikusként nehéz megemészteni, hogy gyakorlatilag – szigorúan a laikus olvasatában – forexezésre adta a fejét átmeneti haszonszerzés reményében a Supra alapkezelője, megközelítőleg az alap 100%-ára. Ami január 16-án óriási könnyelműségnek tűnik, az január 14-i fejjel egyébként valóban nem tűnik rossznak: adott egy betonkemény 1,2-es korlát a CHF/EUR keresztárfolyamban. Minden elpattanás az 1,2-től felfele, az azzal kecsegtet, hogy visszatér oda az árfolyam. Ezek az elpattanások kiváló beszállási lehetőségek. Mivel az elpattanás mértéke pici, ezért nagy áttétellel kell megjátszani, rendesen kitömi magát az alapkezelő származékos termékekkel.

Nem feltétlenül egyedi eset, bizonyára más alapoknál is előfordul átmenetileg, csak éppen nem jön egy akkora változás a külső környezetben, mint most történt: gyakorlatilag a Svájci Jegybank kihúzta a sámlit a kötéllel a nyakán egyensúlyozó alapkezelő alól. Furcsa volt a reakció is: nosza maradjunk benne a konstrukcióban, hátha korrekció lesz. Minden tankönyv azt írja, hogy stop-loss nélkül el se kezdjünk tőzsdézni, a bukóból szálljunk ki, ha nem jött be a számításunk, és ne kezdjük hitegetni magunkat, hogy „eleve hosszútávra terveztük megvenni azokat a papírokat, jó lesz az később”. Ezek szerint a kivétel erősíti a szabályt.

Jogilag kifogásolható az OTP tette? Nem. Megsértette a szabályozást? Nem.

Akkor nincs is okunk haragudni rá? De, igen.

A hetes skálán ötös kockázati besorolású alap esetén ilyen manővert lépni azért nagyon bátor dolog. Különösen annak fényében, hogy egy 118 (már csak 95) milliárdos alapról, az abszolút hozamú kategória legnagyobbjáról volt szó. A magyar piac egyik legnépszerűbb termékkategóriájában ma már ugyanúgy befektetők a háziasszonyok mint a dörzsölt privátbankári ügyfelek. Előbbi csoport nem biztos, hogy akarja érteni, hogy miként lehetett egyetlen termékre kihegyezni ekkora pénztömeg sorsát. Hiszen akkor minek ehhez a napi 10-12 órán át gürcölő szakértő?

Méltányolható persze az akarás. A 3-4 évvel ezelőtti éves hozamokhoz képest az elmúlt 1-2 évben megfeleződő hozamokat nehezen veszik be az ügyfelek, pedig ez a nullás kamatok mellett briliáns teljesítmény. Mindenki többre vágyik, verseny van, ki kell próbálni bármit, a rendelkezésre álló keretek között – vagy akár azokat kicsit feszegetve.

Sajnos látni kell, hogy az abszolút hozamú alapok nem csak a befektetési politika miatt lehetnek kockázatosak. Ugyanúgy kockázatot jelenthetnek a sztárolt portfóliómenedzserek: nyomás alatt vannak, és nem teljesít mindig olyan jól a „One-man-show”. Az átlag-befektető szeretné azt gondolni, hogy ilyen intézményeknél van egy szakmai háttér, egy több körös ellenőrzést biztosító team, ami elejét veszi annak, hogy a teljesítménykényszer ilyen lépésekre sarkallja a felelős menedzsert. Mi megértjük, és sajnáljuk. Fontos lenne, hogy ezt a befektetőkkel is megértessék és ne rombolja le a hitüket ez a vis maior.

Amennyiben tetszett a bejegyzésünk, kövess minket a Facebookon!


Címkék: befektetési alap OTP Supra származtatott alapok

A bejegyzés trackback címe:

https://penzkerdes.blog.hu/api/trackback/id/tr57101781

Kommentek:

A hozzászólások a vonatkozó jogszabályok  értelmében felhasználói tartalomnak minősülnek, értük a szolgáltatás technikai  üzemeltetője semmilyen felelősséget nem vállal, azokat nem ellenőrzi. Kifogás esetén forduljon a blog szerkesztőjéhez. Részletek a  Felhasználási feltételekben és az adatvédelmi tájékoztatóban.

Az euró folyamatos gyengülése és a minden eddigit meghaladó pénznyomtatás belengetése, óvatosságra inthette volna az alapkezelőt...Lehetett volna gondolni , hogy a svájci jegybank nem fogja a végtelenségig fenntartani az árfolyamküszöböt.
A nemeteknel minden evre jut legalabb egy nagyobb kotvenykibocsato, ami teljesen tonkre megy, es nem kepes fizetni, a kisbefektetok pedig elvesztik a teljes befektetesuket. A legutobbi a Prokon, 75000 kisbefekteto, 1,4 Mrd euro (kb. 430 milliard Ft) ertekben. Ehhez kepest ez a kb. 15%-os csokkenes nem is olyan rossz.

A baj inkabb az, hogy a megtakaritok tenyleg legalabb 4-6%-ot elvarnak, ennyit pedig csak rizikos penzugyi muveletekkel lehet eloteremteni.
Én azonnali hatállyal kirúgnám az alap vezetőségét. A befektetések alapelve a diverzifikáció, minél több helyre kell befektetni, mert akkor nem borul minden, ha egyik bedől.
Én megvédem az alapkezelőt, ezt a húzást nem lehetett előre látni. Abszolút hozamú alapba az fektessen, akinek van némi kockázattűrő képessége. Minnél nagyobb egy alap, annál nehezebb menekülni, ha baj van. Nézzük meg hol lesz a Supra árfolyama 3, legkésőbb 5 év múlva! Szerintem az alapok 90%-át verni fogja.Az alap vezetését meg akkor rúgd ki, ha jobb hozamokat tudsz felmutatni hosszútávon.Kedves Brix, ha te láttad előre hogy ez fog történni, gondolom meg is játszottad! Nagy pénzzel! Úgyhogy most biztosan gazdag ember vagy!
@StanLee:

"A baj inkabb az, hogy a megtakaritok tenyleg legalabb 4-6%-ot elvarnak, ennyit pedig csak rizikos penzugyi muveletekkel lehet eloteremteni."

A baj leginkább az, hogy egyes intézetek csont nélkül bevállalják az ügyfelek elvárásait minden józan szakmai észérv ellenére a nagyobb profit reményében.

Egy villanyszerelő szakember akkor sem fogja életveszélyesen elvégezni a munkáját ha legtöbbször az az ügyfél elvárása, hogy lehetőleg 6 forint 50 fillérből készüljön el. Éspedig azért nem, mert a munkájáért neki személyesen(!) vállalnia kell az (akár büntetőjogi) felelősséget. Ezen a téren (ti. felelősségvállalás) a befektetési szektorban érzek némi hiányosságokat.
EUR-t kellett volna shortolni, nekem bejött!
:)
@:Alick

Utólag mindenki milyen okos lett
tőzsde ügyekbe.Ha neked bejött nem azért jött be , mint Rogán Tóninak , aki szerint ők már sejtették , hogy ez bekövetkezik. Ha, ha .....
@oszikari: "Utólag mindenki milyen okos lett"

Bizony. A szakemberek meg azért vannak, hogy "előleg" legyenek okosak.

"Az alap vezetését meg akkor rúgd ki, ha jobb hozamokat tudsz felmutatni hosszútávon.Kedves Brix, ha te láttad előre hogy ez fog történni, gondolom meg is játszottad! Nagy pénzzel! Úgyhogy most biztosan gazdag ember vagy!"

Nyilván e gondolkodásodat akkor is fenntartod aképp, hogy a rajtad műhibát elkövető orvost nem engeded kirúgni, hiszen jómagad még annyira sem tudsz műteni, mint ő. Mivel ha tudnál, akkor sztárorvos lennél.
Akik a portfólió menedzser munkáját a villanyszerelőjéhez (@HaCS:), esetleg az orvoséhoz (@Fodor Balázs:) hasonlítják, azoknak felhívnám a figyelmét, hogy az a munka leginkább a kártyáséhoz hasonlít. Egész egyszerűen nem lehet teljes bizonyossággal megmondani, hogy mi lesz. A villanyszerelőnek igen, de talán már az orvosnak sem. A kártyásnak meg aztán végképp nem. Ha nem akarsz veszíteni, akkor ne fektess be pénzt. Nem fogsz semmit veszteni, igaz nyerni sem.
@s: "Egész egyszerűen nem lehet teljes bizonyossággal megmondani, hogy mi lesz."

Igen, ezért jó hasonlat az orvosé és rossz a villanyszerelőé. Tudod, minden műtétnek van kockázata. Ha nem akarsz meghalni, akkor ne műttesd meg magad. Nem fogsz emiatt meghalni, igaz, meggyógyulni sem.

Amit te csinálsz, az az amellett érvelés, hogy mivel van bizonytalanság a rendszerben, ezért bármit emögé lehet rejteni. Akármilyen rossz döntést. A poszt pedig arról szól, hogy bemegyünk az érved mögé és megnézzük, vajon tényleg jogos-e az érved mögé bújás, vagy sem. Azzal, hogy "há' de kockázatos, ilyen előfordulhat, akkó' ne csináld" nem nagyon jutunk sem előre, sem tanulsághoz, sem releváns gondolathoz. Ez egy kicsit olyan, mint amikor egy filmet kritizálsz, akkor mindig van valaki, aki azzal érvel "hogy de akkor ne nézzed". Igaz, csak nem ez a téma. Mint ahogy az sem, hogy vajon kockázatos alapokról volt-e szó.
@s: Meg aztán írtad ezt úgy, mintha még egy kártyás adott partiját nem elemezték volna olyan szemmel, hogy vajon rossz döntést hozott-e egy adott lépéssel. Soha nem hallottál még ilyesmit?
Ha már rátaláltam erre a cikkre(egyébként szerintem jó cikk), akkor azt nem tudja véletlenül valaki, hogy van-e lehetőség megtudni, hogy az elmúlt időszakban milyen eszközökkel rendekezett egy adott alap? Olyasmire gondolok, mint mondjuk a tőzsdén lévő cégek negyedéves jelentésére. Persze az otp alapkezelő honlapján van lehetőség akár havi jelentéseket is letölteni, de sok értelme nincs mert egy oldalban leírják az elmúlt hónap eseményeit, aztán az alapoknál mindig ugyanaz az általános leírás olvasható. A supra-nal is szépen le van írva legalább 8 eszköz amiből a portfolió áll, százalékos arányban. Random szerűen megnéztem, gyakorlatilag minden hónapban hasonló diverzifikációt látni.
Erre most 98%-a eurchf longban volt, január 15.-én. Nyilván még nem jött ki a januári jelentés, de ez így nagyon nem stimmel.
Szóval most ez a havi jelentés amit az otp közzétesz mennyire valós? Ez alapján hogyan hozzon az ember döntést, ha még sem igaz, amiket abban leírnak, mert most a supra-nál nem ezt tapasztalni.
@Fodor Balázs: Elemezni utólag szoktak. Játszani meg előrefelé. Az elemzésekből legfeljebb a valószínűségek hámozhatók ki, de nem sokra mész velük, ha egy adott megvalósulás éppen rommá tört.
Magyarul: még ha tudod is, hogy hosszú távon értelmes dolog, amit csinálsz, ez nem nagyon vigasztal meg akkor, amikor éppen bukóban vagy rövid távon.
@s: "Elemezni utólag szoktak."

Tudjuk. Na, ez most pont az.

"Játszani meg előrefelé."

Tudjuk.

"Az elemzésekből legfeljebb a valószínűségek hámozhatók ki, de nem sokra mész velük, ha egy adott megvalósulás éppen rommá tört."

De akkor minek elemzünk utólag bármit is? Mert hiszen nem sokra megyünk vele, mert már utólag vagyunk. Vagy egyáltalán mit is akartál mondani?

"még ha tudod is, hogy hosszú távon értelmes dolog, amit csinálsz, ez nem nagyon vigasztal meg akkor, amikor éppen bukóban vagy rövid távon"

Már hogy ne vigasztalna?

Egyáltalán mi lett volna a hozzászólásod mondanivalója?
OTP Supra és a svájci frank: mi történt és mi fog történni? Interjú az alapkezelővel
www.bankmonitor.hu/content/3774.htm#
Related Posts Plugin for WordPress, Blogger...
süti beállítások módosítása